-
Zjistil jsem, že je velký rozdíl mezi dlouhodobě zaměřeným hodnotovým investorem a dobrým short-sellerem. Tento rozdíl je psychologický a myslím, že spadá do oblasti behaviorálních financí.
-
Developeři nemovitostí stále častěji nemohou získat bankovní půjčky na financování svých projektů v Číně. Nyní jdou na Hongkongský trh, aby získali peníze na dluhopisovém trhu za velmi, velmi vysoké sazby, až 15, 20 procent.
-
Naše obavy z toho, co jsme viděli v Austrálii: ekonomika jasně svázaná s Čínou připojila svůj vůz k ocasu tygra. Pokud jde o obecnou spokojenost, to, co jsme slyšeli znovu a znovu od investorů a klientů a potenciálních klientů, je: "ano, ano, existují určité excesy, ale vláda vymyslí způsob.
-
Takže víte, všichni poukazují na platební neschopnost Řecka, ale historie mnoha suverénních národů není dobrá, pokud jde o půjčování peněz.
-
Čínský bankovní systém je postaven na tekutém písku a to je jedna věc, kterou si mnoho lidí neuvědomuje. Zdá se, že každý si myslí, že je to volná a jasná otevřená šeková knížka. Není. Bankovní systém v Číně je velmi křehký.
-
Zajímavá věc na příběhu o Číně, návrat k makru a mikro, a jakkoli si myslím, že makro příběh je-kvůli špatným úvěrům a prodloužení úvěrů, díky nimž Řecko a Španělsko a USA vypadají jako dětská hra - když se dostanete k mikro jednotlivých společností, vypadají ještě horší.
-
Kasina v Macau mají skvělý obchod, berou peníze od čínských podnikatelů jinde, kteří je posílají prostřednictvím feťáckých společností do kasin, aby hazardovali. Růst pokračuje a mají v podstatě západní manažery a západní účetnictví, takže číslům věříme trochu víc.
-
Americký systém zdravotní péče je pravděpodobně nejzajímavější velká skupina společností, která míří k velkým problémům, které jsme viděli za dlouhou, dlouhou dobu.
-
Američané a trhy chtějí spravedlivé a rovné podmínky, kde jsou jasně vysvětlena pravidla, kde jsou rozhodčí kompetentní a kde víme, že hra není zmanipulovaná.
-
Lidé si neuvědomují, že Čína překonala poslední dvě úvěrové bubliny, ty v letech 1999 a 2004. Banky nebyly nikdy zachráněny-jen vyměnily své špatné půjčky za pochybné dluhopisy od kvazistátních organizací.
-
Bubliny jsou nejlépe identifikovány úvěrovými excesy, nikoli excesy ocenění. A není větší přebytek úvěrů než v Číně.
-
V Číně, pamatujte, že banky jsou zbraní státní politiky. Půjčují jim proto, že jim místní stranický funkcionář nebo krajský stranický funkcionář řekne, že potřebujeme nový stadion. Jsou to nástroje státní politiky.
-
Pokud jste short-seller, je to kakofonie negativního posílení. V podstatě Vám bylo řečeno, že se každý den mýlíte ve všech představitelných směrech. Chce to určitý typ jednotlivce, aby ten hluk a negativní posílení utopil a připomněl si, že jejich práce je přesná a to, co slyší, není.
-
Myslel jsem si, že dobří short-sellers by mohli být vyškoleni jako dlouhodobě zaměření hodnotoví investoři, protože by to měla být stejná sada dovedností; trháte se do čísel, oceňujete podniky, přiřazujete konsolidovanou hodnotu a doufejme, že vidíte něco, co trh nevidí.Ale teď jsem se dozvěděl, že je velký rozdíl mezi dlouhodobě zaměřeným hodnotovým investorem a dobrým short-sellerem. Tento rozdíl je psychologický a myslím, že spadá do oblasti behaviorálních financí.
-
Lidé, kteří přijdou o peníze, vždy potřebují někoho vinit.
-
V technologickém prostoru je to velmi obtížné, když jste byli přeskočeni, abyste znovu prosperovali.
-
A tak může být velmi v zájmu banky a prodat-krátké akcie banky B, nebo koupit CdSe v bance B, protože mají expozici vůči bance B. je to zodpovědná věc, kterou musíte udělat jako svěřenec, a přesto, pokud to všichni dělají současně, je to destabilizující, protože všichni prodávají.
-
Deriváty samy o sobě nejsou zlé. Není nic zlého na tom, jak jsou obchodovány, jak jsou účtovány a jak jsou financovány, jako každý jiný finanční nástroj, pokud jsou provedeny správně.
-
Dubaj byla realitní bublina. Prosté a jednoduché. Jeďte do Dubaje a podívejte se, co se stalo. Bylo... to, čemu říkám "Komplex budov" - je to jen to, že můžeme růst tím, že postavíme spoustu a spoustu budov a pokusíme se přilákat lidi, aby sem přišli, zůstali zde a postavili zde kanceláře a dříve nebo později, postavíte příliš mnoho.
-
Zdravotní péče nyní roste asi 10 procent ročně v horní linii USA, oproti 3 procentům pro ekonomiku. Jako někdo s ostrou tužkou a okem pro takové věci to nemůže vydržet.
-
Vždy budu rozumět Schadenfreude aspektu short-selling. Chápu, že se to nikomu nebude vždy líbit. Jsem také do nejhlubší části svých kostí přesvědčen, že short-selling hraje roli finančního hlídacího psa v reálném čase. Je to jedna z mála kontrol a protivah na trhu.
-
To, co definujeme jako bublinu, je jakýkoli druh inflace aktiv poháněných dluhem, kdy peněžní tok generovaný samotným aktivem-nájemní nemovitost, kancelářská budova, byt - nepokrývá dluh vzniklý při koupi aktiva. Takže jste závislí na větším bláznovi, Chcete-li, přijít a koupit za vyšší cenu.
