-
Zvýšené vládní výdaje mohou poskytnout dočasný stimul pro poptávku a produkci, ale v dlouhodobém horizontu vyšší úrovně vládních výdajů vytlačují soukromé investice nebo vyžadují vyšší daně, které oslabují růst snížením pobídek k úsporám, investicím, inovacím a práci.
-
Pokud se obchodní deficit nesníží, kombinace obchodního deficitu a plateb úroků a dividend cizincům poroste stále rychleji.
-
Ale pak v dubnu 1985 dolar začal prudký pokles. Obchodní vážená hodnota dolaru klesla o 23 procent za pouhých 12 měsíců a do začátku roku 1988 celkem o 37 procent.
-
Druhým důvodem, proč věda nemůže nahradit úsudek, je chování finančních trhů.
-
Zvýšení relativní ceny výrobků od výrobců s nízkými mzdami v Asii a Latinské Americe také způsobí, že tyto výrobky budou pro americké spotřebitele méně atraktivní.
-
Ale protože my ve Spojených státech financujeme deficit běžného účtu půjčováním v naší vlastní měně, můžeme přejít na konkurenceschopnější Dolar bez nepříznivých dopadů, které následovaly po poklesu měny v jiných zemích.
-
Koneckonců, nadhodnocený dolar nám dává možnost nakupovat zahraniční zboží za nižší ceny. A stávající objem vývozu přináší více jenů a Eur, než by tomu bylo, kdyby byl Dolar konkurenceschopnější.
-
Hlavním důvodem, proč chceme, aby se Dolar V blízké budoucnosti stal konkurenceschopnějším, je to, že letos a v roce 2007 možná budeme potřebovat zvýšení vývozu, abychom udrželi současné tempo expanze ekonomiky.
-
I když Dolar V nadcházejících měsících klesne, zpoždění v reakci vývozu a dovozu na konkurenceschopnější Dolar bude znamenat, že ke zvýšení agregátní poptávky z tohoto zdroje nemusí dojít rok nebo déle.
-
Ačkoli ekonomové studovali citlivost objemu dovozu a vývozu na změny směnného kurzu, stále existuje velká nejistota ohledně toho, jak moc se Dolar musí změnit, aby způsobil jakékoli snížení našeho obchodního deficitu.
-
Před třiceti lety mnoho ekonomů tvrdilo, že inflace je jakousi drobnou nepříjemností a že náklady na snížení inflace jsou příliš vysokou cenou, kterou je třeba zaplatit. Tyto argumenty by dnes nikdo nepředložil.
-
Cena dovážené ropy v USA se mezi létem 2003 a létem 2005 zdvojnásobila, což snížilo kupní sílu spotřebitelů o více než 1 procento hrubého domácího produktu.
-
Dobrou zprávou je, že konkurenční dolar na globálním trhu a silný dolar doma jsou kompatibilní jak z dlouhodobého hlediska, tak během přechodu na konkurenceschopnější dolar.
-
K financování tohoto obchodního deficitu si USA musí půjčit od zbytku světa nebo prodat Americká aktiva, jako jsou akcie, podniky a nemovitosti, zbytku světa.
-
Takže stejně jako Chci piloty v letadlech, která létám, pokud jde o měnovou politiku, chci si myslet, že u ovládacích prvků je někdo se zdravým úsudkem.
-
Domácí inflace odráží domácí měnovou politiku.
-
Za prvé, myslím, že věda o měnové ekonomii se jasně zlepšila.
-
Jediným způsobem, jak můžeme snížit naši finanční závislost na přílivu finančních prostředků ze zbytku světa, je snížit náš obchodní deficit.
-
A konečně, bez ohledu na to, jak dobrá je věda, existují problémy, které nevyhnutelně závisí na úsudku, na umění, na citu pro finanční trhy.
-
Inflace je nižší a stabilnější a kolísání reálného hospodářského cyklu je skromnější.
-
Majitelé domů, kteří refinancovali své hypotéky, si vzali hotovost a současně snížili své měsíční splátky. Velká část hotovosti získané refinancováním byla vynaložena na spotřební zboží dlouhodobé spotřeby, domácí vylepšení a podobně.
-
Stručně řečeno, jak zkušenosti, tak ekonomická teorie naznačují, že USA by nyní mohly dosáhnout konkurenceschopnějšího dolaru, aniž by zaznamenaly buď zvýšenou inflaci, nebo snížený ekonomický růst.
-
Konkurenceschopnější hodnota dolaru otočila obchodní deficit.
-
Platíme určitou cenu, když je to nutné, abychom snížili inflaci, ale tato cena je dočasná a není velká vzhledem k trvalému zisku ze snížené inflace.
